对涉足欺诈发行的中介机构应实行顶格处罚

原标题：对涉足欺诈发行的中介机构应实行顶格处罚

日前，科创板首批两家公司被宣布重大违法强制退市。4月21日晚，*ST紫晶和*ST泽达分别发布公告称，其收到证监会下发的《行政处罚决定书》，将被实施重大违法强制退市，与此同时，上交所也对两公司下发拟终止公司股票上市的事先告知书，两家公司的股票自4月24日开市起停牌。

两家公司因为都涉及到欺诈发行而受到证监会的处罚并被强制退市，这是毫无悬念的。其中，证监会对*ST泽达处以非法所募集资金金额20%的处罚，罚款金额高达8.1亿元；*ST紫晶则被罚款非法募集资金的3%，罚款金额3068.52万元。处罚标准不同，是因为两家公司上市时间不同，前者按新《证券法》标准执行处罚，后者按原来的《证券法》执行处罚的缘故。

但不论新老《证券法》，欺诈发行都将被强制退市。所以等待两家欺诈发行公司的强制退市命运是一样的。从欺诈发行一事东窗事发开始，其强制退市的命运就已经注定，而且有关责任人，不仅受罚，宣布市场禁入，甚至还将追究刑事责任，面临牢狱之灾，这些都是意料之中的事情。

同时还面临着投资者的索赔。毕竟欺诈发行严重损害了投资者的利益，所以面对欺诈发行引发的重大违法强制退市，两家公司需要赔偿投资者损失。实际上，在赔偿投资者的问题上，有关方面已经行动起来了。如*ST泽达已被提起诉讼，4月21日，中证中小投资者服务中心公告称，投服中心将密切关注诉讼进展，如上海金融法院后续受理并裁定适用普通代表人诉讼，发布普通代表人诉讼权利登记公告，拟相关法律法规公开征集并接受50名以上（含50名）投资者特别授权，申请参加普通代表人诉讼并申请转换特别代表人诉讼。届时对*ST泽达的索赔将演变成特别代表人诉讼。

而对于*ST紫晶案，中信建投作为*ST紫晶申请首次公开发行股票的保荐机构和主承销商，与其他中介机构正在主动筹备投资者赔偿事宜，拟共同出资10亿元设立先行赔付专项基金(上述金额为公司初步估算结果，基金规模将根据最终计算的适格投资者损失赔付金额进行调整)，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

可以说，随着两家欺诈发行公司强制退市消息的明朗化，该追责的面临着追责，该赔偿的也面临着赔偿，一切正按部就班地进行。也正是在这种背景下，对于涉及到两家公司欺诈发行的中介机构，应该受到怎样的处罚，这就成为投资者非常关注的一件事情，毕竟目前对相关中介机构的处罚还“在路上”，没有明朗化。如3月31日晚间，东兴证券曾发布公告称，因在执行泽达易盛首次公开发行股票并在科创板上市项目中，涉嫌保荐、承销及持续督导等业务未勤勉尽责，证监会决定对其公司立案。

那么，该如何处罚涉及到欺诈发行的中介机构？证监会有关部门负责人4月21日答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央国务院对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，推动对欺诈发行等违法犯罪行为实行行政、民事、刑事立体惩处，形成强力震慑。既然如此，笔者建议，对涉及欺诈发行的中介机构可执行顶格处罚，比如，撤销保荐业务许可或撤销证券服务业务许可。

之所以要对中介机构采取顶格处罚，一方面是为了贯彻“严监管”、“零容忍”的精神；另一方面也是严格执法的需要。毕竟欺诈发行是资本市场情节最严重的违法犯罪行为，它不仅严重损害投资者的利益，而且还动摇了资本市场的基石，损害了资本市场的根本利益。而根据现行的法律法规，对于违法犯罪情节严重的处罚，就是撤销保荐业务许可或撤销证券服务业务许可。

之所以要对中介机构采取顶格处罚，还有一个很重要的原因就是中介机构的角色定位，即股市的看门人，其肩负着为股市把好入口质量关的使命。尤其是在全面注册制的历史背景下，中介机构必须肩负起自己的历史使命。如果中介机构置自己的使命于不顾，反过来欺上瞒下，与发行人同流合污，合伙欺诈发行，那么这样的中介机构就是对自己角色的背叛，注册制也会因此而蒙冤。因此，这样的中介机构必须受到严惩。

实际上，正因为中介机构肩负着股市看门人的重要角色，所以对于涉及欺诈发行的中介机构必须实行顶格处罚，从重查处，这样对其他的中介机构也可以起到震慑作用，让这些中介机构能够尽职尽责地履行自己的职责，从而做好股市的看门人。返回搜狐，查看更多

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