中国经济基本面的决定因素是什么？市场投资应把握哪些趋势？业内大咖这么说

　　“我国民间拥有1.6亿户市场主体，这些市场主体深谙市场规律，熟悉市场运作，积累了屹立于世界民族之林的竞争力和实力，已经成为中国经济发展的根基和经济社会发展的推动力。”

　　“在当前宏观经济背景下，未来投资机会蕴含在‘3+1’趋势中，分别为数字文明发展带来的数字化趋势、生态文明发展带来的低碳绿化趋势、城市文明发展带来的城市化趋势，以及这‘三化’趋势带来的化学反应。”

　　“随着直接融资比重提升，非银金融业发展正当时，建议超配新能源产业链、军工等中长期景气度向上行业。”

　　8月29日，在中国证券报主办的“新格局高质量获得感——2022中国基金业发展论坛暨第十九届中国基金业金牛奖颁奖典礼”上，高培勇、刘尚希、李迅雷等专家学者共聚一堂，纵论宏观经济新格局，探讨未来投资机会。

　　徐寿松：求索高质量发展

　　回答时代“必答题”

　　中国证券报党委书记、董事长、总编辑徐寿松表示，今年，公募基金管理规模已经突破26万亿元，行业如何从量的增长走向质的提升，成就普惠金融典范，成为新时代行业发展的“必答题”。

　　徐寿松指出，回答时代“必答题”，高质量发展是必经之路。《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》为行业长远发展领航定向，公募基金高质量发展新格局已开启。新的发展阶段，期待基金公司坚持长期主义，聚焦投资主业，提升治理水平，着力增强投研核心能力，持续强化合规风控能力，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展的能力，服务居民财富管理需求的能力，服务实体经济与国家战略的能力。

　　徐寿松表示，回答时代“必答题”，提高投资者获得感是核心。高质量发展新征程上，期待基金公司坚持以投资者利益为核心，改善营销方式、创新陪伴方式，有序发展投顾业务，内外兼修，在不断提升投资“幸福感”和“获得感”的过程中，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

　　黄丽萍：四方面努力

　　开创行业高质量发展新局面

　　中国证券投资基金业协会党委委员、副秘书长黄丽萍表示，当前我国资本市场全面深化改革各项举措稳步推进，基金行业基础制度建设日益完善，国民理财需求和能力大幅提升。从长远来看，我国经济创新能力不断提高，资本市场枢纽功能不断增强，从储蓄到投资、从资金到资本的转换将更加通畅，基金行业仍处在重要的发展机遇期。

　　基金业全行业要主动谋变、科学应变，抓住时代机遇，努力开创行业高质量发展新局面。具体来说，一是持续完善行业基础制度，二是持续提升专业化能力，三是加强基金业人才队伍建设，四是塑造良好的行业生态环境。

　　高培勇：1.6亿户市场主体

　　成经济发展的根基和推动力

　　中国社会科学院副院长、学部委员，中国社会科学院大学党委书记高培勇表示，宏观经济分析工作要从根本上抓主要矛盾和矛盾的主要方面。目前宏观经济分析工作要抓住中国经济的基本面和大趋势，当前有两个方面值得关注。首先要跳出传统的宏观经济分析范式的束缚，着眼于剥离经济运行的非基本面、非大趋势的因素。

　　其一，要深挖中国经济基本面和大趋势的决定因素。所谓“深挖”，就是要找出只在中国经济中才凸显，才具有的独特性因素。如何才能深挖？那就不仅仅从经济视野中去寻找，而是要跳出经济视野的局限，深挖中国的历史、文化和国情，从中国独特的历史、独特的文化、独特的国情中去挖掘支撑中国经济基本面和大趋势的因素，从中华文明和中华优秀传统文化中去寻找。这是认清基本面和大趋势的重要基础。比如，中国人民吃苦耐劳、坚韧不拔；再如，中国人民对美好生活的崇敬和追求，具有不竭的动力和源泉。

　　其二，中国目前拥有1.6亿户市场主体。市场主体不等于微观经济主体，也不等于企业，它囊括了包括企业、个体工商户、农民专业合作社在内的所有经济体，也覆盖了参与经济创造的所有经济单位，即包括了国民经济的“主动脉”和“毛细血管”。1.6亿户的庞大群体，在当今的世界是很难见到的。更为重要的是，中国这1.6亿户的市场主体，是在改革开放40多年的历史进程中成长、发展起来的。中国市场经济的发展史，很大程度上就是市场主体的成长和发展史。这些市场主体深谙市场规律，熟悉市场运作，积累了屹立于世界民族之林的竞争力和实力，已经成为中国经济发展的根基和经济社会发展的推动力。在讲中国经济韧性和潜力的时候，实际上是在讲市场主体，这也就是中国经济的韧性和潜力之所在。

　　刘尚希：把握“3+1”投资大趋势

　　全国政协经济委员会委员、中国财政科学研究院党委书记、院长刘尚希表示，相关宏观政策的出台提升了经济运行的确定性。

　　刘尚希认为，在当前宏观经济背景下，未来投资机会蕴含在“3+1”趋势中，分别为数字文明发展带来的数字化趋势、生态文明发展带来的低碳绿化趋势、城市文明发展带来的城市化趋势，这“三化”趋势带来的化学反应，有助于对冲风险折现率、资本成本折现率上升带来的估值下行。与“三化”趋势关联的蓝海资产，长期看都将是升值的。此外，叠加金融化大趋势，“3+1”趋势将成为大趋势。

　　刘尚希进一步说，与“三化”趋势相对应的蓝海资产，分布于三大市场中，分别是数字化市场——涵盖数据市场、SaaS市场以及中小微企业和中小金融机构数字化需求提升等相关方面；绿化市场——涵盖碳市场、绿色数据、绿色账户、绿色资产等方面；城市化市场——涉及到与城市群、都市圈、人口流动相关联的新基建、智能城市、智慧物流等相关领域。

　　另外，针对金融深化趋势，刘尚希表示，市场分工协作内生的风险需要各种金融工具来防范化解。银行、基金、保险、证券等金融机构，都是为财富增值提供专业风险管理服务的主体。随着金融深化的逐步拓展，“金融是现代经济核心”这一理念会越来越深入。

　　李迅雷：

　　建议超配中长期景气度向上行业

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示，随着直接融资比重提升，非银金融业发展正当时。他认为，在经济结构转型的大背景下，直接融资比重才可能真正提高。新兴科技行业发展前期普遍具有高风险、高回报和轻资产的特征，不适合间接融资模式，而是适合直接融资尤其是股权融资。

　　他建议，超配新能源产业链(尤其是光伏、锂电池)、军工等中长期景气度向上以及煤炭等盈利处于高位且持续性较强的行业。

（文章来源：中国证券报）